Wertpapiertransaktionen können allgemein als wertvolle Dokumente definiert werden, die an den Kapitalmärkten gehandelt werden und verschiedene finanzielle Vermögenswerte darstellen. Dazu gehören Instrumente wie Aktien, Anleihen und Wechsel. Heutzutage werden nationale und internationale Vorschriften erlassen, um die Risikomanagementprozesse von Instituten und Anlegern zu steuern, die auf dem Finanzmarkt handeln. In der Türkei sind infolge der Bemühungen, diesen Prozess mit internationalen Standards in Einklang zu bringen, Anti-Geldwäsche (AML), Know Your Customer (KYC) und Financial Action Task Force (FATF) Standards und viele andere zu einem integralen Bestandteil des täglichen Betriebs von Finanzinstituten geworden Institutionen. Zur weiteren Erläuterung dieser Begriffe:
Geldwäschebekämpfung (AML) bezieht sich auf die Aktivitäten, die Finanzinstitute unternehmen, um die gesetzlichen Anforderungen zur aktiven Überwachung und Meldung verdächtiger Aktivitäten zu erfüllen.
Kenne deinen Kunden (KYC) sind die Prozesse, die angewendet werden, um die Kundenidentitäten von Unternehmen zu überprüfen, potenzielle Risiken zu managen und Risikoprofile zu bewerten, indem ausreichende Informationen über den Kunden eingeholt werden.
Die Financial Action Task Force (FATF) wurde 1989 innerhalb der OECD eingerichtet, um die Verkündung und Umsetzung rechtlicher und operativer Maßnahmen durch die Festlegung von Standards zur Bekämpfung von Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Verbreitung von Massenvernichtungswaffen und anderen Bedrohungen für die Integrität des internationalen Finanzsystems zu fördern System.
Bei Wertpapiergeschäften bestehen einige Risiken für Anleger oder Beteiligungsnehmer. Diese Risiken müssen vor der Ausführung der Transaktionen und der Einhaltung der Vorschriften angegangen werden, um Risiken vorzubeugen. In erster Linie sind die Risiken jeweils separat zu analysieren und werden im Folgenden allgemein erläutert:
Zu den Risiken bei internationalen Anlagen können politische Risiken, das Risiko, dass der Anlagewert zu heutigen Bedingungen angegeben wird, und das Risiko geringfügiger Wechselkursänderungen gehören.
Politisches Risiko kann als innere Situation des Auslands, politische Krisen, Überwachung von Kapitalbewegungen, Verstaatlichungen usw. gezählt werden. Experten können eingesetzt werden, um das Risiko durch Abschätzung des Länderrisikos zu eliminieren. Netzwerke können geschaffen werden, um Nachrichten für ungünstige Situationen im Voraus zu erhalten. Gleichzeitig können ausländische Investitionen in gewisser Weise versichert werden. Wenn das Unternehmen auf lokale Kredite zurückgreifen kann, ist dies für die Risikominimierung von Vorteil.
Beim Fremdwährungsrisiko kann es, obwohl der Nettobetrag durch Berechnung der Flussberechnung über den Barwert der Investition berechnet wird, aufgrund von Wechselkursänderungen zu Änderungen des Nettobetrags und des Endbetrags der Investition kommen. Diese Situation ergibt sich aus dem Vertragsabschluss in Fremdwährung. Fremdwährungs-Cashflows werden zum aktuellen Wechselkurs am Bilanzstichtag bewertet und ausgewiesen. Zu späteren Bilanzstichtagen werden sich die erwarteten Cashflows auch aufgrund von Wechselkursänderungen ändern.
Die Risikosituation kann durch Berechnung der erwarteten Wechselkurs-, Kaufkraft- und Zinsparitäten minimiert werden. Neben den Wechselkursprognosen von Experten kann eine gesonderte Schlussfolgerung zum Zusammenhang zwischen Devisen- und Zinssätzen gezogen werden.
Im Rahmen des Risikominderungs- und Harmonisierungsprozesses wurden viele Vorschriften in der lokalen Gesetzgebung und auf internationaler Ebene veröffentlicht. Die Angelegenheiten, die sie ansprechen und regeln, sind genauso wichtig wie diese Vorschriften.
Das türkische Handelsgesetzbuch Nr. 6102 (‚TCC‘) ist das Grundgesetz für Unternehmen, die Wertpapiere ausgeben. Es regelt die Gründung, Kapitalstruktur, Ausgabe von Aktien, Anleihen und anderen Schuldtiteln von Aktiengesellschaften. In diesem Zusammenhang sind auch die grundlegenden Bestimmungen über die Qualifikation, Übertragung und die damit verbundenen Rechte und Pflichten von Aktienzertifikaten und Schuldverschreibungen im TCC enthalten.
Das Gesetz Nr.5549 über das Waschen von Erträgen aus Straftaten (im Folgenden: Gesetz Nr. 5549) bildet die wichtigste Rechtsgrundlage für die Verhinderung von Geldwäschepraktiken in der Türkei. Das Gesetz Nr. 5549 verpflichtet Institute, verdächtige Transaktionen zu identifizieren und zu melden. Gleichzeitig wird in den vom Financial Crimes Investigation Board (MASAK) herausgegebenen Kommuniqués detailliert beschrieben, wie diese Verpflichtung zu erfüllen ist. Finanzinstitute müssen eine risikobasierte Ansatzmethodik anwenden. In diesem Prozess sind diese Institutionen verpflichtet, einen Compliance-Beauftragten zu bestellen und der Compliance-Beauftragte ist verpflichtet, Risiko- und Compliance-Berichte zu erstellen.
Organisationen, die mit ausländischen Investoren zusammenarbeiten, sollten diese Kommuniqués sensibel bewerten und den Prozess entsprechend fortsetzen. Bevor Gelder aus dem Ausland ins Land gebracht werden, sollten detaillierte Informationen über deren Herkunft eingeholt, Kontrahentenprüfungen durchgeführt und spezielle Risikoprüfungen für Anlagen aus Hochrisikoländern beantragt werden.
In diesem Sinne sollte der Status des Cashflows in Bezug auf das Investorenunternehmen, das Projekt, Wechselkursänderungen, politische Differenzen, Zinsdifferenzen, Rechnungslegungsvorschriften für Auslandstätigkeiten, Steuergesetze für Auslandstätigkeiten im Detail untersucht und die Einhaltung sichergestellt werden.
KYC-Prozesse sind auch einer der wichtigen Bestandteile des Risikomanagements. Es umfasst einige Kontrollstufen wie Identitätsinformationen und Adressüberprüfung für reale Personen, Handelsregistereinträge und Prüfung der Partnerschaftsstruktur für juristische Personen. In der Türkei tätige Institute sollten ihre Kunden in Risikokategorien einteilen und für Kunden der Kategorie mit hohem Risiko eine gesonderte Prüfung durchführen.
Es muss sichergestellt werden, dass die Organisationen, die zu den Verpflichteten gehören, den tatsächlichen Begünstigten identifizieren. In diesem Sinne bildet die auf der Grundlage des Gesetzes Nr. 5549 erlassene Verordnung über Maßnahmen zur Verhinderung der Geldwäsche von Erträgen aus Straftaten und der Finanzierung des Terrorismus den rechtlichen Rahmen für die Identifizierung des tatsächlichen Begünstigten. In der genannten Verordnung wird der tatsächliche Begünstigte definiert als ‚die reale Person oder die realen Personen, die letztendlich die realen Personen kontrollieren oder letztendlichen Einfluss auf die realen Personen haben, die Transaktionen vor dem Schuldner ausführen, die reale Person, juristische Person oder Personen ohne eigene Rechtspersönlichkeit, in deren Namen Transaktionen ausgeführt werden‘. Bei juristischen Personen ist die Verpflichtung zur Offenlegung der natürlichen Person (en), die die juristische Person letztendlich kontrolliert, in Artikel 17/A derselben Verordnung festgelegt wie die Verpflichtung zur Offenlegung (i) der natürlichen Personenaktionäre, die mehr als 25% der Anteile der juristischen Person halten, (ii) der natürlichen Person(en), die die juristische Person letztendlich kontrolliert, wenn der Verdacht besteht, dass der natürliche Personenaktionär, der mehr als 25% der Anteile der juristischen Person hält, nicht der tatsächliche Begünstigte ist oder wenn es keinen natürlichen Personenaktionär gibt, der solche Anteile hält. Die Verfahren für die Benachrichtigung des Begünstigten einer realen Person sind im Allgemeinen Kommuniqué zum Steuerverfahrensrecht (Seriennummer: 529) festgelegt.
Auf den Kapitalmärkten regeln das Kapitalmarktgesetz Nr. 6362 (‚CMB‘) und zugehörige Kommuniqués die Kundenidentifizierungspflichten von Maklerhäusern, spezielle Vorschriften zur Meldung verdächtiger Transaktionen sowie Verfahren zur Identifizierung und Überprüfung von Anlegern. Das CMB regelt die Kundenidentifikation im elektronischen Umfeld, die Ergreifung von Sicherheitsmaßnahmen bei der Fernkundenakquise und die Meldepflicht gegenüber dem Capital Markets Board (CMB) bei Transaktionen mit hohem Risiko.
Gleichzeitig regeln das Kommuniqué VII-128.1 über Aktien und das Kommuniqué VII-128.4 über Schuldtitel die Bedingungen für die Ausgabe und das öffentliche Angebot von Aktien, und das Kommuniqué VII-128.4 über Schuldtitel regelt die Ausgabe von Anleihen, Wechseln und anderen Schuldtiteln.
In Bezug auf Vermittlungstätigkeiten regelt das Kommuniqué III-37.1 über Grundsätze für Wertpapierdienstleistungen und -tätigkeiten sowie Nebendienstleistungen die Bedingungen für Wertpapierdienstleistungen und -tätigkeiten von Vermittlern.
International spielen die FATF-Standards eine entscheidende Rolle bei der Festlegung der Risikomanagementpraktiken in der Türkei. Die 40 Empfehlungen der FATF legen die internationalen Standards fest, die Finanzinstitute in der Türkei einhalten müssen. Themen wie Maßnahmen zur Verhinderung der Terrorismusfinanzierung, internationale Sanktionen und Überwachung von Sanktionslisten sowie die Anpassung der Kundenakzeptanzrichtlinien an die FATF-Standards stehen auf der Agenda der Finanzinstitute in der Türkei. Es ist wichtig, besondere Maßnahmen in Bezug auf von der FATF identifizierte Hochrisiko- und nicht kooperative Jurisdiktionen zu ergreifen, spezielle Genehmigungsmechanismen für Transaktionen mit Ländern auf den grauen und schwarzen Listen einzurichten und regelmäßig aktualisierte Länderrisikobewertungen durchzuführen.
Darüber hinaus wäre es von Vorteil, spezielle Risikomanagementprozesse für ausländische Investoren zu entwickeln. Die Durchführung von Sorgfaltspflichten bei ausländischen Banken, die Risikobewertung bei Korrespondenzbankbeziehungen und die Gewährleistung maximaler Transparenz bei internationalen Geldtransfers tragen zur Risikominimierung bei. Darüber hinaus sollten besondere Anforderungen an die Identifizierung bei Transaktionen ausländischer Investoren gestellt, Maßnahmen bei Proxy-Transaktionen ergriffen und zusätzliche Überprüfungsschritte implementiert werden.
Die Internationale Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) wurde gegründet, indem die Organisationen, die die Wertpapier- und Terminmärkte regulieren, zusammengeführt wurden. In diesem Zusammenhang wurden Grundprinzipien erklärt. Es ist wichtig sicherzustellen, dass die Staaten diese Grundsätze einhalten.
Die Marktmissbrauchsverordnung (MAR) der Europäischen Union legt die Pflichten und Compliance-Prozesse der zuständigen Behörden und Marktteilnehmer fest. Es ist reguliert, um Anleger zu schützen und Transparenz auf dem Kapitalmarkt zu gewährleisten.
Der Rahmen der oben genannten Rechtsvorschriften ist Teil des Harmonisierungsprozesses mit den ATF-Empfehlungen. In diesem Sinne ist die Harmonisierung mit den ATF-Empfehlungen international wichtig.
Finanzinstitute, die in der Türkei tätig sind, und ausländische Investoren, die auf diesen Märkten handeln, sollten einen Risikomanagementansatz in Übereinstimmung mit internationalen Standards verfolgen. Der Risikomanagementansatz hilft, rechtliche Sanktionen zu verhindern und die Sicherheit des Finanzsystems zu gewährleisten und gleichzeitig die Reputation des Unternehmens zu schützen.
