Eine der wichtigsten Methoden ausländischer Investoren, um in den Kapitalmarkt einzusteigen und in Wertpapiere zu investieren, sind Portfolioinvestitionen in ausländische Investmentfonds. Bekanntlich bieten Investmentfonds die Verwaltung von Portfolios von Kapitalmarktinstrumenten wie Anleihen, Schuldverschreibungen und Aktien im Gegenzug für Beteiligungsaktien der Anleger an. Ziel ist es hier, viele Finanzdienstleistungen bereitzustellen, anstatt ein Instrument bereitzustellen, das dem Anleger das Eigentumsrecht einräumt. Bei ausländischen Investmentfonds werden diese Finanztransaktionen mit Investmentfonds oder kollektiven Investmentorganisationen mit Sitz im Ausland durchgeführt.
In der Türkei sind die bestehenden Vorschriften für ausländische Investitionen im Kapitalmarktgesetz („das Gesetz“) und im Kommuniqué Nr. VII-128.4 über ausländische Kapitalmarktinstrumente und Hinterlegungsscheine und ausländische Investmentfonds („das Kommuniqué“), in dem die Grundsätze und Verfahren in Übereinstimmung mit dem Gesetz festgelegt sind. Gemäß den einschlägigen Vorschriften ist ein Antrag an den Kapitalmarktausschuss der Türkei („der Vorstand“) obligatorisch, um Transaktionen mit ausländischen Investmentfondsanteilen, die von im Ausland ansässigen Investmentfonds ausgegeben werden und die als andere Kapitalmarktinstrumente gekennzeichnet sind, in der Türkei durchzuführen. Im Rahmen des zu stellenden Antrags müssen verschiedene Bedingungen bezüglich der Investmentfonds ausländischer Investoren erfüllt sein. Tatsächlich muss der Emittent des Fonds zuerst die Genehmigung der zuständigen Behörde in seinem eigenen Land einholen, mindestens 3 Jahre ab dem Datum, an dem der Verkauf der Anteile im Ausland begonnen hat, vergangen sein und der aktuelle Wert der Anteile in der Türkei verkauft werden muss mindestens 2.200.000 EUR oder ein gleichwertiger Geldwert zum Zeitpunkt der Antragstellung betragen.
Andererseits ist auch festgelegt, dass der zu verkaufende ausländische Fonds einen Vertreter in der Türkei haben muss und eine schriftliche Vereinbarung zwischen diesem Vertreter und dem ausländischen Fonds bestehen muss. Dies liegt daran, dass die Kauf- und Verkaufstransaktionen ausländischer Investmentfonds nur über den genannten Vertreter abgewickelt werden. In diesem Zusammenhang ist der Vertreter verpflichtet, beim Verwaltungsrat die erforderlichen Informationen und Unterlagen (Prospekt, Anlegerinformationsformular, Antragsformular und andere vom Verwaltungsrat festgelegte Unterlagen) zu beantragen, um den Verkauf der Fondsanteile mit oder ohne öffentliches Angebot und mit dem Antrag auf Billigung des Prospekts zu realisieren. Darüber hinaus ist zu beachten, dass die originalen und türkischen Zusammenfassungen der Finanzberichte, unabhängigen Prüfungsberichte und sonstigen Berichte der relevanten ausländischen Investmentfonds, die in Übereinstimmung mit den Rechtsvorschriften des Landes, dem sie unterliegen, und den internationalen Rechnungslegungsstandards erstellt wurden, an die Öffentlichkeit gemeldet werden müssen Offenlegungsplattform („PDP“).
Die Reflexion ausländischer Investmentfonds in Europa und die Portfolioinvestitionen ausländischer Investoren in Europa gelten als Alternative Investmentfonds (AIF). Zu diesen Fonds gehören Hedgefonds, Risikokapital, Immobilienfonds und insbesondere Private-Equity-Fonds, die sich vom Anwendungsbereich der Vorschriften für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) unterscheiden. Alternative Investmentfonds werden durch die Richtlinie 2011/61/EU der Europäischen Union vom 8. Juni 2011 geregelt. Die Richtlinie definiert die Anleger, die in die betreffenden Fonds investieren, als Manager alternativer Investmentfonds und erlegt den Managern verschiedene Verpflichtungen auf. Zusammenfassend;
– Gemäß Kapitel 2 Artikel 6 muss der Verwalter, um die betreffende Anlage in einem Mitgliedstaat tätigen zu können, zunächst die Genehmigung der zuständigen Behörden seines Heimatlandes einholen. Um diese Genehmigung zu erhalten, müssen Informationen über die tatsächliche Ausübung seiner Geschäftstätigkeit in seinem Heimatland, Angaben zu Beteiligungen und ein Tätigkeitsprogramm mit Angabe seiner Organisationsstruktur vorgelegt werden.
- Gemäß Abschnitt 2, Artikel 9, müssen Manager über ein Anfangskapital von mindestens 125.000 EUR verfügen. Darüber hinaus müssen die Manager über angemessene zusätzliche Ressourcen oder Versicherungen verfügen, um potenzielle Risiken im Zusammenhang mit den durchgeführten Tätigkeiten abzudecken.
- Abschnitt 3, Artikel 15 verlangt, dass die Risikomanagementsysteme der Manager mindestens einmal jährlich in angemessener Häufigkeit überprüft und diese Systeme bei Bedarf angepasst werden.
- Abschnitt 3 Artikel 19 verlangt eine angemessene und unabhängige Bewertung des Vermögens des Investmentfonds und Artikel 21 verlangt die Bestellung einer Verwahrstelle für jeden gemäß Abschnitt 3 Artikel 19 verwalteten Investmentfonds.
- Abschnitt 4, Artikel 22 schreibt die Erstellung eines Jahresberichts für jeden verwalteten und vermarkteten Investmentfonds im sechsten Monat nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres vor. Dieser Jahresbericht muss den Anlegern, den zuständigen Behörden des Mitgliedstaats und gegebenenfalls dem Mitgliedstaat zur Verfügung gestellt werden.
Wie bereits erwähnt, regelt die einschlägige Richtlinie hauptsächlich ausländische Investmentfonds in Bezug auf die Personen, die Anlagen und Transaktionen für diese Fonds tätigen werden. Gleichzeitig enthält die Richtlinie umfassende Bestimmungen und schreibt strenge Regeln insbesondere in Bezug auf Zulassung, Risikomanagementsysteme, unabhängige Prüfung und Transparenz vor.
